Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК "МЕТРОПОЛЬ".

Российский рынок второй день пытается открываться в плюсовой зоне - инвесторам требуется еще один виток роста для начала крупных продаж в рамках второй волны падения, которую мы ждем до конца месяца.

В то же время противоречивость внешних факторов и сохраняющиеся риски заставляют игроков воздерживаться от активных действий, что становится причиной волатильных торгов последних двух дней - индекс РТС вчера в течение дня уходил в минус почти на 2,5%, однако, закрылся на уровне 1820,65 (-1,7%), так как спекулятивные операции во второй половине дня заставили часть котировок прервать свое падение.

Сегодня <быки> пытаются опереться на рост азиатских фондовых индексов, подъем цен ADR на российские акции, а также рост рублевой ликвидности банковского сектора после вливаний Центробанка РФ (остатки на корсчетах выросли почти на 7%).

Поддержку пока оказывает и позитивная динамика фьючерсов на американские индексы, сложившаяся утром в среду. Все эти факторы дают основания ждать попыток отскока в течение дня по индексам и котировкам наиболее ликвидных бумаг.

Однако в своей среднесрочной и долгосрочной стратегии мы не планируем опираться на данные попытки скорректировать рынок наверх - основные проблемы сохраняются и велика вероятность до конца месяца увидеть второй сильный удар продаж на торгах. Причиной этого может стать, в первую очередь, снижение рублевой ликвидности - понятно, что тот рост курса рубля, который мы наблюдали вчера (курс рубль/доллар поднялся до 25,8429, то есть на 0,40%), а также действия ЦБ по валютным интервенциям означают то, что процесс вывода средств нерезидентами в самом разгаре. Иностранные инвесторы сейчас стараются перекачивать активы в более надежные инструменты, что приводит к падению курса рубля, отсутствию покупок на долговом рынке и к новым продажам на рынке акций.

Частичное восстановление ликвидности ожидается к началу сентября. В этот период мы ждем окончания денежных вливаний со стороны мировых Центробанков - ЕЦБ уже вчера резко снизил объем поставляемых на рынок средств, стараясь «очистить» экономику от рисковых заемщиков, перестав оказывать им поддержку.

До этого периода рынок остается крайне рискованным для крупных покупок. Наше внимание приковано к бумагам второго эшелона, обладающим высоким потенциалом роста. Среди привлекательных отраслей мы по-прежнему выделяем металлургию, энергетику, ряд региональных телекомов.