Павел Белавин
Чистая прибыль «СТС Медиа» за 2008 год
упала на 83,5% — из-за кризиса покупки, которые делала
компания, оказались переоцененными на $232,7 млн. Финансовые
результаты «СТС Медиа» за прошлый год оказались хуже
докризисных прогнозов.
Компания приготовила два варианта
отчетности. Один по стандарту GAAP, который применяется
в США и ряде других стран, и еще один,
в котором не учитывалось изменение стоимости активов,
купленных в 2008 году. Скорректированные финансовые
результаты были рассчитаны без учета убытков «СТС Медиа»
от переоценки активов DTV Group в России,
«31 канала» в Казахстане и вещательной группы
в Молдавии.
Это было сделано, «чтобы предоставить
значимую дополнительную информацию относительно результатов
и ликвидности компании».
«СТС Медиа» купили DTV Group
в апреле 2008 года за $395 млн, казахстанский
«31 канал» в феврале за $65 млн и 51% акций
молдавской вещательной группы Teledixi SRL и Muzic Ramil
SRL в октябре за $4 млн.
Покупки пришлось переоценить из-за
ухудшения операционных условий в России, Казахстане
и Молдавии, объясняет аналитик «Уралсиба» Константин Белов.
«Активы периодически должны подвергаться переоценке,
но в этот раз рынки могут отреагировать негативно, глядя
на размер показателей, — говорит он.
– На Западе списание стоимости активов уже стало плохой
приметой в отчетностях компаний».
Из данных «СТС Медиа» следует, что
стоимость купленных в течение года активов была завышена
на $232,7 млн, из которых $95,6 млн относится
к DTV Group, $132,9 млн – к «31 каналу»
и $4,2 млн – к молдавской вещательной группе.
В отчетности за 2008 год компания
не стала публиковать прогноз финансовых показателей
на следующий год, сославшись на «ухудшение
операционных условий» в связи с финансовым кризисом
и ослаблением рубля к доллару.
Аналитик ИФК «Метрополь» Сергей Васин
считает, что публикация альтернативной отчетности была неожиданным,
но логичным решением. «Компания призналась, что в два
раза переплатила за купленные активы, но это можно
свалить на кризис», — рассуждает он. По его словам,
реакцию рынка на такую отчетность угадать сложно. «Компания
остается недооцененной», — уточнил аналитик.
До объявления финансовых результатов акции «СТС Медиа»
торговались на NASDAQ по $2,8 за штуку
(в августе 2008 года цена составляла
$21−23 за одну акцию). В течение часа после
публикации отчетности стоимость акций выросла на 15%,
до $3,22.
Справка
«СТС Медиа» владеет российскими телесетями СТС,
«Домашний» и ДТВ. Чистая прибыль компании по отчетности
GAAP сократилась за год примерно в шесть раз
– до $22,45 млн (в 2007 году она составляла
$135,91 млн). Общая операционная выручка за год составила
$640,17 млн – на 35,6% больше, чем в 2007 году.
Этот показатель уложился в прогноз, сделанный в конце
октября по итогам отчетности за третий квартал
2008 года, — $630−660 млн, но меньше докризисного
прогноза по итогам первого полугодия 2008 года. Тогда
компания ожидала получить $650−700 млн выручки.
Рентабельность компании по OIBDA стала
отрицательной и достигла минус 39,3%. Три месяца назад
в «СТС Медиа» надеялись, что этот показатель будет
положительным и составит 40−44%.