Разумный компромисс
Федеральная комиссия по рынку ценных
бумаг (ФКЦБ) снизила квоту на выпуск депозитарных расписок на акции
российских эмитентов с 75 до 40% от уставного
капитала.
Представители большинства опрошенных "Экспертом"
компаний к этому ограничению относятся спокойно. В настоящее время
программы ADR имеют более 40 российских компаний, но практически
никто из них не выбирает сорокапроцентного лимита. Тем немногим, у
кого на момент принятия постановления доля ADR превышала
установленную квоту, тоже особых поводов для беспокойства нет,
поскольку закон обратной силы не имеет. Вновь же выходящие на рынок
компании начинают с куда меньших пакетов. "Российские
стратегические инвесторы вряд ли согласятся отдать даже
сорокапроцентный пакет акций портфельным инвесторам", - говорит
Сергей Резник, аналитик МДМ-банка.
В то же время у решения ФКЦБ есть и прямые
положительные стороны. "Ограничения хороши тем, что
заставляют западных инвесторов раскрывать лимиты на инвестиции в
Россию через российские финансовые площадки", - утверждает
Андрей
Беспалов, управляющий фондов УК "Метрополь". Решение
ФКЦБ, считают эксперты Национальной фондовой ассоциации, разумно
сочетает возможности для российских компаний привлекать средства
из-за рубежа и активизировать внутренний фондовый рынок.
ЭКСПЕРТ